Когда в ноябре прошлого года появились новости о вакцинах против COVID-19, я сделала то, чего не делала долгие месяцы, — стала смотреть в интернете стоимость авиабилетов в разные страны. Ответы я нашла быстро: например, на юг Испании EasyJet была готова доставить меня за 173 фунта, British Airways — за 163, а Ryanair — за 137 фунтов.
Сегодня мы воспринимаем как само собой разумеющееся то, что можем за несколько кликов найти варианты и сравнить цены в самых разных областях — от поездок в отпуск до товаров для дома.
Но когда дело касается гораздо более крупных сумм, которые мы откладываем на пенсию или готовим для серьезных инвестиций, картина радикально меняется и становится прямо-таки удручающей.
Возьмем для примера мой последний отчет из пенсионного фонда. Там говорится, что деньги вложены в смешанный фонд разных активов, фонд глобальных акций и эти фонды показывают хорошие результаты относительно каких-то рыночных ориентиров, смысл и структура которых для меня не очевидны.
Для таких, как я, инвесторов, которым хотелось бы знать, какое влияние на климат оказывают объекты этих инвестиций и как доходность по ним соотносится с доходностью других активов, это практически ничего не говорит. Вот если бы такие вещи можно было сравнивать так же легко, как цены на авиабилеты в агрегаторах или на отели — в TripAdvisor и Booking.com, тогда другое дело!
С недавних пор мы стали на один шаг ближе к такой возможности, благодаря швейцарскому банкиру по имени Рето Ринггер.
Скорее всего, вы никогда не слышали ни о нем, ни о SAM — одной из первых компаний по управлению фондами, которые в своих инвестициях ориентируются на принципы устойчивого развития. Ринггер создал ее в Цюрихе еще в 1995 г. Вы, впрочем, могли слышать о соответствующем фондовом индексе Dow Jones Sustainability: Ринггер убедил Dow Jones начать вместе с SAM рассчитывать его в 1999 г. (сейчас это индекс устойчивого развития с самой длинной историей, кроме того, у S&P Dow Jones их теперь целое семейство).
Теперь Ринггер руководит швейцарским частным банком Globalance, создавшим сайт, который банкир называет «Google Earth для инвесторов» — и всех прочих, кто хочет посмотреть, насколько зеленой является та или иная компания. На сайте Globalance World можно сравнить показатели примерно 6000 компаний из разных стран — динамику акций, а также их воздействие на окружающую среду, влияние на общество и др.
Смотреть данные по отдельным компаниям, в отличие от данных по портфелям, можно бесплатно.
На сайте я смогла узнать, например, о потенциальном влиянии Amazon на глобальное потепление (вклад компании в повышение температуры оказался высоковат: +2,8°). Этот потенциальный вклад, однако, ниже, чем у Apple и Royal Dutch Shell. Но всем им далеко до Zoom: бизнес видеоконференций оказался среди избранных — по словам Ринггера, лишь у 5% компаний, включенных в базу данных сайта, потенциальный вклад в потепление сравним с показателем Zoom (+1,8°).
Globalance составил на основании данных Climate Action Tracker несколько сценариев, учитывающих объем глобальных выбросов углекислого газа и соответствующий рост мировой температуры. Сценарии варьируются от ее повышения на 1,5–2 градуса Цельсия (в рамках целей Парижского соглашения по климату) до 4,1–4,8 градуса (наихудший сценарий) в период до 2100 г. Потенциальный вклад в потепление оценивается в градусах, на которые повысится температура при глобальных выбросах на таком уровне, как у конкретной компании (или у компаний, входящих в инвестиционный портфель). VTimes посмотрели, какие показатели этого вклада и роста капитализации с начала 2021 г. есть у некоторых российских компаний на Globalance World (есть они не у всех):
- «Северсталь»: +9,9° и +0,8%
- «Газпром»: +9,8° и +8,8%
- «Роснефть»: +9,5° и +31,1%
- «Норникель»: +9,2° и -2,2%
- Сбербанк: н/д и +3,9%
Ринггер прекрасно понимает, что используемые им данные и методология, которые частично разработаны и предоставлены провайдером индексов MSCI ESG Research, вызовут критику. И в некоторых случаях она может оказаться вполне оправданной. Единые стандарты оценки, например климатических рисков, попросту отсутствуют. Однако Ринггера вполне можно похвалить за попытку создать сервис, который бы добавил прозрачности сектору ESG (экология, социальная ответственность, качество корпоративного управления). Необходимость этого назрела.
Попытка эта также находится в русле усилий регуляторов Евросоюза, которые пытаются сформировать общий подход, необходимый для привлечения средств в более экологически чистые проекты, которые должны помочь достичь целей ЕС по сокращению вредных выбросов. Для этого придется добиваться от компаний повышения прозрачности в вопросе их влияния на климат, говорит Ричард Мэттисон, генеральный директор провайдера экологических данных S&P Global Trucost.
Пока что компании должны раскрывать лишь ту информацию, которую считают существенной, хотя порой они сами не знают, существенна она или нет, говорит Мэттисон, который ранее консультировал Еврокомиссию по стратегии зеленого финансирования. В пример он приводит одну бразильскую компанию по производству напитков, которая однажды сообщила ему, что стоимость воды для нее — фактор несущественный: вода так дешева (всего $0,01 за кубометр), что сотрудники из шланга поливают грузовики, чтобы на них лучше сиял логотип компании. Но когда в 2014 г. случилась жуткая засуха, цена подскочила до $10 за кубометр. «Любая деятельность для них стала нерентабельна», — сказал мне Мэттисон.
Globalance World позволяет проводить интересные сравнения. Например, у Daimler, который отстает от других автопроизводителей в деле перехода на электромобили, потенциальный вклад в потепление гораздо выше, чем у BMW и Toyota. Расстроит ли это Daimler? «Возможно, — отвечает Ринггер. — Но это же реальность. На это указывают лучшие из имеющихся сегодня моделей, и, думаю, мы должны рассказывать об этом инвесторам».
Перевел Михаил Оверченко
