Трейдеры-новички, массово пришедшие на фондовый рынок во время пандемии, несколько отвлеклись от рыночных спекуляций. Виной тому может быть падение котировок популярных акций, а также переключение внимания: идущая быстрыми темпами вакцинация в США заставляет потребителей задумываться о крупных покупках и поездках, которые они вынужденно откладывали целый год.
Нетто-покупки розничных инвесторов упали с февральского пика почти на 20% до $1,2 млрд в день, по расчетам Vanda Research (для сглаживания суточных колебаний компания использует 21-дневную скользящую среднюю). И это несмотря на ожидания аналитиков, что по крайней мере часть денег, полученных от правительства США в рамках пакета стимулирующих мер на $1,9 трлн, будет немедленно направлена на фондовый рынок.
Нерешительность может объясняться тем, что падение популярных акций, таких как Tesla, напомнило инвесторам, что, несмотря на заклинания новоявленных интернет-гуру, цены акций растут не всегда. Некоторые новички пришли на рынок как раз в начале года (с деньгами из декабрьского пакета бюджетной помощи), а акции столь популярного у широких масс производителя электромобилей стали снижаться с конца января. (Они падали более чем на треть, сейчас снижение с пика составляет 22%.)
«Сидя на таких убытках, инвесторы с меньшей охотой готовы немедленно вкладывать новый капитал, — говорит Вирадж Пейтел, стратег Vanda Research. — Нетто-продаж мы не отмечаем — они просто ждут восстановления котировок некоторых из этих [популярных] акций».
Индекс широкого рынка S&P 500 в понедельник в очередной раз обновил исторический максимум (+1,4% до 4077,9 пункта), но некоторые из популярных среди розничных инвесторов акций, в том числе те, вокруг которых в январе кипели трейдинговые страсти, сильно сдали позиции. Акции технологических компаний, сильно выросшие в прошлом году благодаря положительному для них эффекту пандемии, в последние недели заметно отстают от рынка. На их динамику негативно повлияли рост доходностей казначейских облигаций США и ожидания сильного восстановления экономики, которое делает более привлекательными акции компаний традиционных отраслей, сильнее зависящих от экономического цикла.
Хотя активность розничных трейдеров снизилась, в целом уверенность инвесторов остается высокой. Совокупный недельный приток средств в мировые фонды акций составил рекордные $68,3 млрд в середине марта, причем бóльшую часть этих денег получили фонды акций США, показали данные EPFR Global.
При этом индекс потребительской уверенности, составляемый Conference Board, тоже растет: в марте он достиг самого высокого уровня за год. Этот «возродившийся оптимизм» заставил американцев расширить свои «планы относительно покупок домов, автомобилей и других товаров длительного пользования», заявил Линн Франко, директор по анализу экономических индикаторов Conference Board.
По данным Управления транспортной безопасности США, число пассажиров, прошедших досмотр перед выходом на посадку, достигло в марте уровня, наблюдавшегося до пандемии. Число вакцинированных американцев растет, поэтому люди путешествуют все активнее: одни отправляются на отдых, другие — навестить родственников, с которыми могли не видеться целый год.
«Люди тратят деньги, думают о поездках. Не уверен, что они собираются вернуться на рынок в обозримом будущем», — говорит Эндрю Слиммон, старший управляющий портфелем Morgan Stanley Investment Management. Кроме того, процесс начисления денег из стимулирующего пакета правительства в этот раз растянулся и еще не все получили выплаты.
С начала пандемии активность розничных инвесторов росла, ставя все новые и новые рекорды. В первые месяцы этого года среднедневной оборот составил 15 млрд акций — против 10,9 млрд в 2020 г. и 7 млрд в 2019 г., по данным Piper Sandler. Сказались рост доступности операций на фондовом рынке (торговые приложения и традиционные брокеры теперь не берут за них комиссии), выплаты из бюджета, которые увеличили доходы американцев, и появившееся у многих из-за карантинных мер свободное время.
В торговле опционами, которая в последние месяцы также достигла рекордных уровней, тоже наблюдается затишье. По данным Morgan Stanley, число операций с одним опционным контрактом (считается стандартным показателем активности индивидуальных трейдеров, ведущих маржинальную торговлю) в последние недели сильно уменьшилось.
Перевел Михаил Оверченко
