МОСКВА, 7 окт (Рейтер) - Российский Центробанк видит сохранение перегрева экономики, когда ее рост сопровождается высокой инфляцией, и надеется нормализовать ситуацию в 2025 году, сказал зампред ЦБР Алексей Заботкин.
«Именно это говорит о том, что производственным возможностям требуется время, чтобы спрос догнать. Полагаем, что наша жесткая денежно-кредитная политика позволит этого добиться уже в следующем году и снизить инфляцию», - сказал он, выступая в понедельник в Совете Федерации.
ЦБР повысил ключевую ставку до 19% и дал жесткий сигнал на следующее заседание 25 октября: совет директоров допускает возможность дальнейшего повышения ставки на ближайшем заседании.
«После периода быстрого восстановления экономика в последние кварталы столкнулась со значительным перегревом спроса. Поясню, что именно мы вкладываем в понятие перегрева. Часто приходится слышать, будто вывод о перегреве делается на основе одного лишь быстрого роста ВВП, но это совсем не так. Основным указанием на перегрев спроса, напротив, является не рост экономики как таковой, а сохраняющаяся высокая инфляция», - сказал Заботкин.
До лета 2023 года, по его словам, речи о каком бы то ни было перегреве в экономике не шло, поскольку цены росли медленно и спрос оставался в пределах того, что экономика была способна произвести без сильного роста издержек.
«Если бы инфляция оставалась низкой по сей день, то и сейчас бы мы не говорили о перегреве спроса, даже при ровно таких же масштабах его роста. Но, увы, со второй половиной прошлого года и в этом году мы видим, что рост экономики сопровождается высокой инфляцией», - сказал Заботкин.
ЦБР ожидает, что в 2025 году расширение производственных возможностей экономики продолжится и денежно-кредитная политика этому не помешает.
«Вы спросите, как же такое возможно, ведь высокие ставки не дадут инвестициям дальше расти, но условием расширения производственных возможностей является не столько рост инвестиций как таковой, сколько достигнутый уровень инвестиционной активности», - сказал Заботкин.
Инвестиции в основной капитал в первом полугодии 2024 года превысили уровень второго полугодия 2021 года примерно на четверть, добавил зампред ЦБР.
«Поскольку инвестиционный импульс уже сейчас настолько сильнее, чем он был тремя годами ранее, то и рост потенциала тех самых производственных возможностей будет происходить быстрее, чем до 2022 года и в предстоящие годы. Да, рост ВВП в следующем году не повторит этот год, но это лишь потому, что прирост спроса, а именно его олицетворяет замеряемый ВВП, должен быть сейчас несколько более умеренным», - сказал Заботкин.
По прогнозу Центробанка, ВВП в 2025 году вырастет на 0,5-1,5% против 3,5-4,0% в этом году.
В этом случае удастся восстановить баланс между количеством товаров и услуг, которые стремятся приобрести граждане, компании, государственный сектор, и способностью экономики эти товары и услуги произвести в необходимом объеме по приемлемым ценам.
«Высокая инфляция последних лет заведомо очень вредна для экономики и неприемлема для граждан. Нам необходимо как можно быстрее вернуться к низкой инфляции вблизи цели 4%», - сказал Заботкин.
Заботкин также сказал, что бюджет оказывает значительное влияние как на совокупный спрос, так и на инфляцию.
«Проект на трехлетку показывает, что благодаря принятым налоговым решениям и приоритизации расходов, бюджет вновь возвращается к нулевому структурному первичному дефициту в следующем году, и это поможет быстрее добиться стабилизации инфляции на низком уровне», - сказал он.
Аналитики, в отличие от ЦБР, называли бюджет проинфляционным, указывая на существенный рост расходов и дефицита бюджета на 2024 год, а также резкое повышение тарифов ЖКХ в 2025 году.
Бывший глава департамента денежно-кредитной политики ЦБР Кирилл Тремасов не исключал рост ключевой ставки выше 20% при отходе от базового сценария. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
