Российские банки готовятся к новому витку ужесточения денежной политики ЦБ РФ на фоне роста военных расходов бюджета, которые превысили 20 трлн рублей с начала вторжения в Украину и составят еще 13,5 трлн рублей в следующем году.
На заседании в пятницу, 25 октября, Банк России может поднять ключевую ставку до 21% — самого высокого уровня с 2003 года. Такой уровень ставки участники межбанковского рынка закладывают в котировки процентных свопов, отмечают в обзоре аналитики Альфа-банка.
Согласно котировкам, форвардная ставка после заседания ЦБ составялет 21,25% — а это значит, что банки считают существенным риск ее дальнейшего повышения, указывает Альфа-банк.
С лета 2023 года Центробанк уже семь раз поднимал ставку и довел ее до 19% годовых — самого высокого уровня с первых недель вторжения в Украину. На октябрьском заседании будет сделан еще один шаг вверх, единодушны все опрошенные Reuters экономисты. Большинство из них (15 из 20), впрочем, ждут более скромного повышения — до 20%, и лишь пятеро прогнозируют 21%.
Первостепенная причина — это дополнительные расходы бюджета, пишут аналитики Сбербанк CIB. Согласно принятым Думой поправкам, правительство потратит до конца года 1,5 трлн рублей сверх плана, из которых основная часть уйдет на оборонные статьи. А военный бюджет следующего года увеличится еще на 22% и почти вчетверо превысит уровни до вторжения в Украину.
Вливания в оборонные заводы и раздача денег контрактникам уже создали в экономике навес денежной массы в десятки триллионов рублей. И ЦБ повышением ставки пытает «запереть эти излишки» в банках, отмечает аналитик «Финама» Александр Потавин. Пока ставки высокие, и люди, и компании отправляют рубли на депозиты, поясняет он. Если же эти деньги хлынут в потрбление, экономика может столкнуться с новым всплеском инфляции, предупреждает Потавин.
По номинальному уровню ставки Россия уже обогнала государства Африки и страны банкроты: текущая ставка ЦБ РФ выше, чем в Замбии (13,5%), Гамбии (17%) и Пакистане (17,5%). А после октябрьского повышения онапревысит уровень Анголы (19,5%) и сравняется с уровнем Ливана (20%). Но и это не предел: глава ВТБ Андрей Костин не исключил, что ставка может дойти и до 25%, уровня, с которым президент Владимир Путин начинал первый срок в 2000 году.
«С учетом продолжения роста накачки деньгами российского ВПК на следующий год Центробанк вынужден будет повышать ключевую ставку», — считает Потавин. По его прогнозу, уже в феврале ставка может добраться до 22-23%.
