(Исправлена опечатка во 2 главе)
МУМБАИ, 31 дек (Рейтер) - Центральному банку Индии придется пересмотреть валютную стратегию и ослабить контроль над рупией в 2025 году, считают экономисты. Курс индийской валюты, взвешенный с учетом торговли, достиг 20-летнего пика по отношению к основным конкурентам.
Реальный эффективный курс рупии к 40 валютам в ноябре составил 108,14, согласно недавнему бюллетеню центробанка. Это означает, что индийская валюта переоценена примерно на 8%.
Завышенная стоимость рупии по отношению к торговым коллегам привела к удорожанию индийского экспорта. Согласно данным ЦБ, уровень переоцененности рупии максимален с 2004 года. Регулятор не приводит данных за период до 2004 года.
Завышенная реальная эффективная стоимость рупии отражает ее укрепление в номинальном выражении к другим валютам и растущую разницу в процентных ставках, отмечают экономисты.
Во многом это вызвано действиями самого ЦБ, который регулярно осуществляет интервенции на валютных рынках, чтобы замедлить темпы ослабления рупии и ограничить ее волатильность.
Многократные интервенции 2024 года принесли успех: индийская рупия стала наименее волатильной из азиатских валют, если не считать гонконгского доллара, курс которого привязан к американскому доллару.
Но в 2025 году ситуация может измениться.
«Учитывая рост переоцененности рупии, темпы валютных интервенций центробанка должны будут замедлиться», - говорит Гаура Сен Гупта из IDFC FIRST Bank.
Как следствие валюта, скорее всего, ослабнет, и волатильность возрастет.
Доказательства этого уже есть. 30-дневная суточная реализованная волатильность рупии достигла полугодового максимума. С начала декабря валюта подешевела на 1,2% и может показать крупнейший месячный спад за последние два года.
В минувшую пятницу индийская рупия опять обновила исторический минимум в паре с «зеленым», достигнув отметки 85,8075, а диапазон торговли был максимальным в этом году.
ЕСТЬ ПРЕПЯТСТВИЯ
Неспешный цикл снижения процентных ставок ФРС, тревоги о возможных последствиях торговой политики Дональда Трампа, растущая доходность американских гособлигаций и замедление роста индийской экономики - основные проблемы для рупии.
По словам Дхираджа Нима из ANZ, корректировка индийской валюты оправдана, так как внешние и внутренние факторы движения портфельных инвестиций играют против рупии.
НОВЫЙ ГЛАВА ЦЕНТРОБАНКА
Назначение Санджая Малхотры на пост председателя ЦБ в начале декабря было неожиданным для участников рынка и еще больше подогрело надежды на подвижки в управлении валютным курсом.
«Вполне возможно, что в дальнейшем будет допускаться несколько большая гибкость в колебаниях валюты по сравнению с относительно более жестким режимом, который наблюдался как минимум на протяжении минувшего года», - написали аналитики Nomura.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Нимеш Вора и Дхарамрадж Дхутия, перевел Томаш Каник)
